【股票基金】股指期货交易实例分析

【股票基金】股指期货交易实例分析七、股指期货交易实例分析为了更好的帮助大家了解股指期货的操作，我们通过实例进行说明。 由于对冲交易比投机更为复杂，因此我们以对冲为例。 案例1）一个人想买入100手和200手股票，每股价格分别为10元和20元，但他的现金要到一个月后才能拿到。 为了防止当时股价上涨，他决定交易恒生指数期货，交易是对冲投资成本。 当时恒生指数为9500点，恒生指数每点代表50港元。 我向投资者询问了如何操作，并分析说，在进行期货套期保值操作时，交易者一般遵循以下三个步骤：1.确定买卖方向，即期货做多或做空，我们为您总结一下在以下示例中。 2.确定销售合同数量。 由于期货合约的交易单位是由交易所统一监管的，是标准化的，所以我们需要计算需要多少张合约来对冲现货的价值。 第三步，分别计算现货和期货的盈亏，得到保值结果。 现在我们来分析一下上面的问题。 投资者想买股票，但手头没有现金，所以需要防范的是股价上涨的风险。 所以为了规避这个风险，我们就得在期货市场建立多头头寸。 因为请想一想，如果未来股价真的上涨，用同样的现金买入的股票数量必然会减少，但随着股价上涨，股指也会上涨，股指期货价格也会上涨。也相应上升。 现在买入期货合约，当时可以以较高的价格卖出进行套期保值，就可以达到套期保值的目的。

接下来我们要考虑合约数量，因为当时恒生指数是9500点，恒生指数每点代表50港币，所以一张恒指期货合约是50*9500=475,000港币美元。 现在交易者要保值的对象是要买入的股票总量，即(10*100*100)+(20*100*200)=50万港元，然后用一只恒指期货保值保存。 第三步，我们需要计算盈亏。 通过列表的方法就可以得出结论。 列表方法非常直观、清晰。 左边代表现货市场操作，右边代表期货市场操作，最后一行代表各自的盈亏。 这道题的结果是利润总额为10000港币。 现货市场的期货市场想以每股10元的价格买入100手A股多阳网股票配资，200手B股，并买入1股恒生指数期货。 恒指期货价格为：9500*50=(10*100*100)+(20*100*200)=500,000港元 一个月后475,000港元，买入100手A股，每股12元， B 一个月后，卖出一份恒指期货。 当时恒生指数股票有200股，每股21元。 总成本为：10500点，故恒指期货价格为：(12*100*100)+(21*100*200)=540,000港元 10,500 * 50 =525,000港元 现货亏损：54- 50=4万港币 期货盈利：52.5-47.5=5万港币 案例2）有人持有总市值约60万港币 他担心市场利率上升，不愿立即出售股票，所以他用恒生指数期货为自己持有现货价值。 当日恒生指数报8,000点，每份恒生指数期货合约价格为港元。 数据显示，这10只股票的贝塔值为：1.03、1.26、1.08、0.96、0.98、1.30、1.41、1.15、1.20、0.80股指期货实战策略 pdf，每只股票的占比分别为11、10•、10 , 9, 8 ,, 12, 13, 7, 11, 9，现在想对冲组合的价格，如何操作合约，三个月后，组合的市场价格是545,000港币，而恒生指数为7400点。

我们仍然采用三步法来分析投资者套期保值后的总盈亏。 首先确定是做多还是看跌。 因为这个人手里拿着股票，他要防范的是指数下跌的风险，所以他必须在期货市场上做空。 因为一旦市场指数下跌，他所持有的股票市值就会下跌，但同时，他卖出的期货合约的价格也会受到指数下跌的影响，所以该人可以购买同样的股票。股指期货再次量。 通过套期保值和平仓，可以达到高卖低买的目的，在期货市场上获得利润。 第二步，我们需要确定销售合同的数量。 因为本题的已知条件下已经表明了每只股票的贝塔系数，所以我们需要计算整个投资组合的贝塔系数。 将每只股票的贝塔系数乘以它们在投资组合中各自的权重，然后将它们全部相加，得到整个投资组合的贝塔值为 1.1359。 该数据表明交易者的证券投资组合的价格变动超过了整体市场指数。 如果指数变化1%，证券投资组合将变化1.1359%。 因此，在保值投资组合中，我们必须考虑这部分的作用。 当时证券总市值为60万港元，每张合约的价格为40万港元。 因此，如果我们只考虑股指，我们需要1.5张期货合约。 但不要忘记，手中的证券投资组合的价格变化大于股指的变化，贝塔系数具有放大效应。 因此，在获得证券投资组合总市值与每份合约价格的比率后，必须乘以整个投资组合的贝塔系数。 分数。

由于期货合约是标准化合约，最小交易单位为1，所以最终合约数量向上取整为2。最后我们列出并计算交易过程，得到盈亏结果。 现货市场期货市场卖出2份恒指期货。 当时恒生指数是8000点。 有人持有10股价值60万港元的股票，但他不愿意以每张合约50*8000=40万港元的价格卖出2股。 该股票组合的贝塔系数为1.1359，约80万港元。 三个月后，股市下跌。 该人士所持有的股票市值为2份恒生指数期货。 * 7400=37万港币，2张合约74万港币现货亏损54.5-60=5.5万港币期货盈利80-74=6万港币最终结果是盈利5000港币。 综上所述，以上两个例子都是股指期货套期保值多空操作的例子。 那么，什么时候应该做多，什么情况下应该做空呢？ 第一个问题，一个人想买股票却苦于没有现金，那么他要防范的就是股价上涨的风险，所以他就在期货市场。 要先买后卖，避免股指上涨造成损失。 我们可以得出结论，如果股指的上涨对现货不利，那么你应该在期货市场上做多。 第二个问题是有人手里有股票但又不想扔掉。 他可能预期股价会继续上涨，但他必须防范股价下跌的可能性。

因此，在期货市场先卖出再买入，可以避免股指下跌带来的损失。 我们可以得出结论，如果股指的下跌对现货不利，那么就应该在期货市场上做空。 股票发行时也会出现看空对冲的情况。 发行股票是股份公司筹集资金的主要渠道。 公司一般会以一定的价格发行一定数量的股票，但如果整个股市下跌，公司只能通过发行相同数量的股票筹集更少的资金，因为股价也下跌了。 在这种情况下，公司将采取看空股指期货的交易策略，以防止股指下跌带来的不利影响。 案例3）某年5月3日，A公司股票的市场价格为每股25美元。 因此，公司决定一周后以此价格增发20万股，筹集500万美元资金用于扩大生产。 但如果一周后股市下跌，公司只能通过发行相同数量的股票筹集更少的资金。 因此，公司决定利用同年6月到期的标普500指数期货作为对冲。 已知的 S&P 500 期货合约的价值是 S&P 500 指数的 500 倍。 5月3日，标准普尔指数为458点，一周后的5月10日，标准普尔指数为443点，A公司股价也跌至每股24.25美元。 询问经营策略和盈亏情况。 分析一下，我们一起来思考一下。 首先，公司发行股票是为了防范股市下跌的风险，所以空头对冲。 其次，5 月 3 日的标准普尔指数为 458，因此每张合约价值 458 * 500 = 美元。

保存的对象是你要筹集的500万美元资金，因此将500万除以279,000得到大约22的值，这意味着买卖22张期货合约。 最后天载配资，单子计算损益。 5月3日，现货市场期货市场卖出22张6月到期的标普合约。 5月3日，A公司拟于一周后发行20500股指期货。 股价25美元，计划收入500万美元。 这份合约总价值为： 458 * 500 * 22 = 503.8 万美元 5 月 10 日，买入 22 份 6 月到期的 S&P 合约，当时标普 500 指数为 443，24.25 美元，合约总价值为实际筹集485万美元：443*500*22=487.5万美元。 现货损失：4.85-500=-15万美元。 期货利润：503.8-487.3=1650万，所以最终对冲结果是净收益15000美元。 案例4）某机构投资者希望持有贝塔系数为1.2的证券投资组合，但要一个月后才能拿到现金。 3月10日，日经225指数为36,000点，投资组合总价值为50亿日元。 为了避免股市上涨的影响，投资者决定利用日经225指数期货进行对冲。 已知：日经225指数期货每张合约的价值是日经225指数乘以1000日元，4月10日该投资组合价值上涨5%至52.5亿日元。

日经225指数38000。询问操作策略和盈亏。 分析 我们首先确定是做多还是做空。 因为这个机构投资者想要持有一个证券投资组合，并且一个月后就能拿到现金，他想要避免的是股指上涨带来的不利风险，所以他在期货市场上做多。 第二步，由于对冲对象，证券投资组合总价值为50亿日元，每张日经225指数期货合约的价值为36,500*1,000=3650万日元。 另外股指期货实战策略 pdf，投资组合的贝塔值为1.2，合约张数=[/(36500*1000)]*1.2=164张。 因此，需要的合约数量为164张。最后计算盈亏。 现货市场期货市场，3月10日买入164手日经225指数期货。 3 月 10 日，投资者想要购买证券投资组合。 十亿日元，贝塔系数为1.2。 就是：36500*1000*164=59.9亿日元。 4月10日，卖出了164份日经225指数期货。 4 月 10 日，投资者购买了价值约 200 万美元的证券投资组合。 当时日经225指数为38000点，合约总价值为52.5亿日元。 为：38000*1000*164=62.32亿日元现货亏损：50-52.5=-2.5亿日元期货利润62.32-59.9=2.42亿日元最终结果是净亏损5800万日元。 就现货市场2.5亿日元的损失而言，已经缩水不少。 如果你在期货市场再买入一份合约，就有可能转亏为盈。

然而，这在当时购买期货时是无法预测的，因为期货数量每增加一次，如果未来趋势向有利于现货的方向发展天载配资，那么期货的损失也会多一倍，而期货的损失也会增加一倍。现货的利润也会增加。 将被删除。 因此，期货合约数量的决定仍应根据实际情况而定，不能无限制地扩大。 综上所述，我们通过实例了解了股指期货的操作以及买卖决策。 学员掌握了期货合约的基本操作套路和套期保值技巧后，可以进一步进行跨月、跨市场、跨交易操作，达到释放风险和增加利润的双重目的。最大程度。 目的。 简而言之，股指期货是证券市场的衍生产品。 它与股票现货市场密切相关，息息相关，也是股票市场的风向标。 当我们真正了解期货后，我们不难发现期货不一定有风险。 如果我们能够用套期保值的思路来操作，那么期货其实是可以控制风险的。 现在不少专家学者都在呼吁尽快推出股指期货。 他们的初衷是为了降低股市的风险，保证投资者的回报。 相信对未来有初步感觉的同学应该能够理解这一点。 然而，我们的市场条件还不成熟。 股市只有积极的操作，即只有多头头寸，没有空头头寸。 期货交易机制、如何避免过度投机、如何控制风险，还有很多工作要做。 因此，股指期货的推出还需要一段时间。

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