暂停的3:2:10信托配资是什么鬼？一文看懂信托股票

据中国证券报（ID：）报道，近期多家信托公司收紧了股票配置业务，包括暂停新增中级配置业务、暂停新增单票配置业务。

具体来说证券配资业务，所谓“中级融资业务”是指在结构性证券投资信托产品中设置劣级、中级和优先级，其中最具代表性的是“3:1:8”、“3: 2:10" 两种模式。

什么是中级资本配置业务？

根据现行监管文件规定，股票信托产品杠杆率原则上不得超过1：1，最高不得超过1：2，可以通过设置中间水平来规避这一规定。

据了解天载配资，信托公司发行较多的产品是“3：2：10”结构的集合资金信托计划。

（图：结构性证券投资信托基本交易结构）

例如：信托计划中，劣等资金、夹层资金、优先资金的比例为3:2:10。 一些劣质资金由大股东提供，优先资金由银行提供并享有固定收益，夹层资金由金融公司、资金充足的上市公司股东或高净值个人提供。 夹层投资者享有高于优先级的固定收益，但没有资本保护。 因此，对于劣质基金来说，真正的杠杆比例是1：4。 但信托计划备案时证券配资业务，夹层计算为劣质，4倍杠杆看起来只有2倍。

这种玩法实际上是在钻监管漏洞。

什么是单票分配业务？

所谓单票配售业务，是指一只结构化信托产品只持有一只股票。 这也是2017年比较流行、比较有技巧的“玩法”。根据现行监管规定，在结构性信托业务中，单只信托产品持有信托产品资产净值的比例不得超过20%。公司发行的股票。 为了规避这一限制，一些信托公司通常发行结构性信托产品来投资另一单一信托产品，单一信托购买股票。 业内人士表示，在一些单票资金配置业务中，还采用“3:1:8”、“3:2:10”等模式，进一步提高杠杆率。

什么是伞式信托？

伞式信托是通过在统一股东账户和信托账户（一级主账户）下设立二级虚拟子账户，向多个次级受益人提供的结构性证券投资融资服务。

具体运作：伞式信托通过信托公司的信息技术和风控平台人人顺配资多阳网股票配资，实现对各子信托单位的管理和监控。 信托主账户是信托资金载体和证券投资的账户平台，但主账户不参与实际操作，而是各子信托单独进行投资操作和清算。 实现了一个证券账户服务多个投资单位的功能，初步满足了信托证券账户开立无障碍的要求。 结构如下：

多方参与：

1.信托公司：设计信托产品，封装伞状结构性证券信托计划，进行信托日常管理（包括估值、交易监控、后续强制平仓等），不参与劣质投资决策。

2、证券公司：为信托计划的劣质客户推荐提供证券经纪服务。

3、银行：提供托管服务和优先资金。

在进一步的使用中，各方都发现了它带来的其他便利。 信托证券账户开立后，不减反增，最终演变为大型自然人账户、私募股权机构、集团财务公司等资金渠道。

由于伞式信托的主要功能是为二级市场提供投融资服务，且具有杠杆放大效应，因此被监管机构认为是上半年“疯牛”市场的催化剂。 2015年又是造成泡沫的罪魁祸首，所以业务在2015年6月逐渐暂停。

自2015年清理整顿以来，曾经火爆的伞式信托业务无法再增加，与伞式信托具有相同资金配置功能的单账户结构性信托成为市场关注的焦点。 本轮证券投资信托业务的复苏主要是单账户结构性信托产品。 未来，TOT（基金中的基金）/TOF（信托中的基金）也是值得关注的证券信托。

业内人士指出，上述举措实质上是在降低存量信托的杠杆率。 知情人士指出，近期部分信托公司收紧股票配置业务的重要原因之一是信托行业的“严格监管”。

综合：中国证券报、长岛财经等媒体

三河

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